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保監會亮綠燈 保險資金將獲準投資無擔保債券

日期:2012-05-15

5月14日,保監會網站發布的《關于保險資金運用監管有關事項的通知》(下稱《通知》)標志著保險資金可投資渠道的進一步放開。

“這次保監會的通知發得有些突然。以往一般都會先召集保險資管公司的人開個會,這次直接就發了。” 一位保險資產管理公司人士表示,二級市場的無擔保債完全放開是保險資金運用的一個進步。

此外,針對保險機構股權投資、不動產以及債券計劃投資,保監會也進行了相應的規范。《通知》指出,保監會將根據有關情況適當調整保險資金運用的投資比例,并將出臺《資金運用辦法》等規定,完善業務規則。

無擔保債投資完全放開

《通知》指出,保險機構可以投資以簿記建檔方式公開發行的已上市交易的無擔保企業債、非金融企業債務融資工具和商業銀行發行的無擔保可轉換公司債等債券。

事實上,此前4月保監會主席項俊波在溫州調研時就曾表示,保監會將根據實際情況,適當調整險資運用的投資比例,逐步增加險資投資無擔保企業(公司)類債券的品種。

一位保險資產管理公司組合投資部人士坦言,“去年底保監會曾開會討論過放開無擔保債,具體的時間沒定,這次確實放得有點突然。”

實際上,此前保險公司并非完全不能投資無擔保企業債,根據《保險資金運用管理暫行辦法 》,保險公司投資于無擔保企業(公司)債券和非金融企業債務融資工具的賬面余額,合計不高于本公司上季末總資產的20%。

不過,該無擔保企業債要求是通過公開招標方式定價發行,且債券的評級信用級別應在aa級或相當于aa級以上。

“原來必須是招標方式發行的無擔保債券才能投,但像中票這類債券品種都是以簿記建檔方式發行的。”一位保險資產管理公司組合投資部人士稱,過去實際上幾乎無法投資無擔保債。

“公開招標是荷蘭招標或美國招標的方式來定價,簿記建檔方式則是根據投標的情況,由發行人和承銷商協商定價。”該人士認為,一直以來險資投無擔保債是有名無實,這次等于完全放開。

《通知》還規定保險機構投資前述無擔保債券的發行方式,將在《保險資金投資債券暫行辦法》中進一步調整和規范。

股權和不動產投資需建專業資質團隊

《通知》還規定,保險集團(控股)公司、保險公司對擬投資非保險類金融企業或者與保險業務相關的企業實施控制的重大股權投資,應當報中國保監會核準,此外其他股權投資,則按規定事后報告。

值得一提的是,保險集團(控股)公司及其下屬保險公司開展股權和不動產投資業務,可以整合集團內部資源,在保險機構建立股權和不動產投資的專業團隊,由該專業團隊統一提供咨詢服務和技術支持。同一集團內部建立了專業團隊的保險公司,仍應當作為申報和投資主體,自主決策、自行投資、自擔風險,且符合《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產暫行辦法》規定的最基本要求。

這意味著要預先審定保險機構進行股權投資和不動產投資團隊的資格。前述保險資管人士透露,“不動產投資原先我們就可以做,現在資格要重新申請,等資格申請獲批之后才能再去做。”該人士擔憂,“從申請到獲批,時間沒有半年下不來,這會影響到公司正常的投資業務。”

記者獲悉,新華人壽也在積極籌建相應的投資隊伍,尚待保監會的驗收。

此外,《通知》規定,保險資產管理機構發行或者發起設立的保險資產管理產品,實行初次申報核準,同類產品事后報告。即保險資產管理機構發起設立的保險資產管理產品獲得備案后,該機構再發行投資標的、交易結構、償債來源、信用增級和流動性安排等核心要素基本一致的產品時,按規定事后報告。

目前保險資產管理產品主要包括基礎設施債權投資計劃、不動產投資計劃等。《通知》指出,中國保監會對重大股權投資、保險資產管理產品初次申報實施合規性、程序性審核。下一步,保監會將根據市場發展需要,改革并建立與之相適應的產品發行、登記托管、交易流通、信息披露和風險控制等體制機制。

21世紀經濟報道 萬濤 

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