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央行副行長易綱:中國流動性從過剩變為充裕

日期:2010-02-01

拖著沉重的危機腳步,進入2009年,中國經濟及金融基本面狀況究竟如何?中國人民銀行副行長易綱1月10日以宏觀經濟的多重數據分析為據,給出的答案是:中國經濟基本面健康,貨幣政策應重點確保國內金融市場擁有充足的流動性。

上述結論是易綱在出席由清華-布魯金斯公共政策研究中心主辦的“全球經濟動蕩及環境挑戰背景下的中國”時提到的,這是進入2009年易綱第一次公開樂觀地表示宏觀經濟走向。

從金融危機引發全球危機,易綱總結,這種沖擊造成了發達市場和全世界流動性的枯竭和信用的緊張,以及全球去杠桿化所造成的信貸收縮。由此帶來的負面效應是,美聯儲歐央行注了這么多流動性到銀行以后,又存回到了美聯儲,因為他們懼怕對手風險。

與之形成鮮明對比的是,“中國現在的流動性非常地充裕。”易綱稱,危機發生前,中國流動性有一些過剩。央行主要通過對沖,發行大量央行票據,提高金融機構的存款準備金率來調節流動性。在金融危機過程中,中國的流動性有所下降。通過長達一年的調節,易綱認為,流動性水平目前已下降到充裕狀態。“從過剩到充裕,這是一個中國有別于其他金融市場的一個重要的特征。”

“金融危機沖擊下,中國的銀行業是在歷史的最好水平,銀行業的資本充足率在歷史的高位。”易綱還分析了兩家國有銀行上市的準備情況,“雖然我們現在的資本市場比較困難,但由于絕大部分國有銀行都已經順利上市,提前釋放了壓力,使得亟待上市的農行和國家開發銀行處在主動位置。”

對于目前市場上擔憂的通脹轉通縮問題,易綱稱,到現在為止,中國還沒有發生流動性的枯竭、惜貸。他坦陳,在危機最嚴重的時候,在中國境內的個別外資銀行確有遭遇流動性緊張的情況,隨著貨幣當局及時提供了流動性,使得市場上整個的流動性正好充裕。

同時,易綱駁斥了一些人士認為中國擁有進一步降息空間的觀點。他稱,這種觀點是基于對美聯儲(fed)聯邦基金基準利率和中國基準存貸款利率的不恰當對比,目前中國的一年期人民幣貸款利率為5.31%,一年期人民幣存款利率為2.25%,而美國存款利率是2%左右,美國住房貸款利率大約是5.33%,中國的住房抵押貸款現在大約比美國略低,對同一類型的利率進行比較才能得出正確的結論,“除了日本是零利率外,中國的利率并不高”。

“中國降息空間有限,將跟隨全球央行的統一動作”。易綱說。

【作者:閆蓓 來源:21世紀經濟報道】

 
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