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收購期貨公司升級 券商搶食股指期貨紅利

日期:2009-02-01

股指期貨推出預期越來越火熱,為了第一時間搶占紅利,證券公司收購期貨公司也在逐步深入。在日前剛結束的第三屆中國證券市場年會上,剛拿到中金所全面結算會員牌照的國泰君安總裁何曉斌便指出,“券商控股期貨公司的定位發展模式,需要建立在證券公司系統規劃、整體設計的基礎之上。”

控股特點

早在兩年前,市場預計股指期貨會在2006年推出之時,就有券商開始陸續入主期貨公司。可是,股指期貨一拖再拖,券商們的并購行動也開始減緩。但在今年股市火爆,股指期貨呼聲高漲的情況下,券商收購期貨公司進入了白熱化階段。

針對券商控股期貨公司的定位發展模式,何曉斌從三方面指出:“這是由券商控股的期貨公司的特點和監管制度決定的。”

首先,在目前的制度安排下,有介紹資格的證券公司只能將客戶介紹給其控股的期貨公司,期貨公司的客戶規模將瞬間成倍地成長。證券公司可以與期貨公司簽署協議,明確雙方的權責利。

其次,證券公司特別是證券公司各分支機構直接對客戶進行營銷和服務,但是不和客戶簽署合同,不直接承擔風險。期貨公司雖然不直接面對客戶,但是和客戶簽署合同,直接管理和承擔風險。

最后,期貨公司與證券公司的交易結算、清算,財務等后臺分開,但投入信息技術,使得兩個公司在網絡和通信上完全連接起來,節約了成本,發揮了規模經濟的作用。何曉斌稱,現在期貨公司最多只有15個營業部,但券商低于15個營業部的很少,雙方合作使得整個網絡資源迅速地擴展。”

創新類券商最積極

據今年4月公布的《證券公司為期貨公司提供中間介紹業務試行辦法》規定,券商申請介紹業務資格應符合“凈資本不低于12億元”的條件,按照此標準只有招商證券、廣發證券、海通證券等公司符合,而且絕大多數為創新類券商。

據統計,到目前為止29家創新類券商已有超過九成完成了對期貨公司的并購。

券商在并購戰采用了“并小聯大”的策略,并購小型期貨公司,聯合大型期貨公司。

業內人士表示,券商將成為股指期貨中最大的受益者。有消息人士透露,在與并購期貨公司的利益分配上,“券商占大頭,期貨公司占小頭”可能成為“行規”。□ 焦點

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來源:國際金融報 作者:趙怡雯 宋璇

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