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市場預期央行近期將再降存款準備金率

日期:2012-07-19

在連續兩次降息之后,市場預期央行將在近期再次降低存款準備金率,以向市場進一步釋放流動性。

近日,28天期和91天期央行正回購(回收流動性)再度詢而未發,央行在公開市場上僅開展了200億7天期逆回購(向市場注入流動性)操作。央行二次詢而不發的操作,顯示出管理層對市場流動性需求的試探。種種跡象表明,央行近期很有可能再次降低存款準備金率,來扭轉長期資金投放不足局面。

中信建投證券發布研究報告指出,從宏觀方面來看,企業去庫存延續,穩增長乏力。PPI跌幅擴大,同比擴大0.7%,環比擴大0.33%。價格的底部仍難看到,去庫存繼續吞噬上中游企業利潤。食品價格的大幅下降和翹尾因素的共同作用,推動了CPI的加速回落。在經濟下行壓力增大的背景下,市場資金面依然偏緊。

中信建投證券分析師黃文濤表示,年內經濟下行的種種表征還將出現,行業利潤與公司業績難以好轉,央行調控有必要使資金成本維持低位,降準本月仍可期。

人民銀行于7月17日上午以利率招標方式開展了200億元7天期逆回購操作,中標利率持平于3.30%的位置。央行未恢復正回購操作。這一舉措向市場釋放出央行將采取措施進一步釋放流動性的信號。

統計數據顯示,7月份的下半個月,市場除了超過3500億的大規模逆回購到期外,銀行機構還將面臨著上千億元的分紅派息,這些都將使得市場資金面承壓。此外,6月新增外匯占款為490.85億元,比上月多增256.53億元,雖然出現小幅反彈,但仍舊處于近年來的低位。今年上半年的外匯占款總額僅為3026億元,尚不及去年全年外匯占款27791.87億元的零頭。因此,從補充貨幣供給的角度來看,央行也有進一步下調存準的必要性。

申銀萬國(微博)發布報告指出,鑒于本周逆回購到期總量大幅攀升,單純通過逆回購發行維穩資金利率的壓力將逐漸顯現,加之外匯占款低增依舊持續,因此央行通過降準來扭轉長期資金投放不足局面的可能性大幅上升。

 南方日報  記者/田志明

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